各國央行正在紛紛囤黃金。

中國央行已連續(xù)六個月增加黃金儲備。國家外匯管理局最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月末，中國央行黃金儲備報6676萬盎司，3月末為6650萬盎司，環(huán)比上升26萬盎司。

(資料圖)

不僅僅是中國，新加坡、土耳其、印度、歐洲、捷克等多個國和地區(qū)央行也在加碼。世界黃金協(xié)會最新的2023年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年是全球央行“囤金”最多的一年——全年全球央行全年購金總量1136噸，較2021年的450噸大幅增長252%，創(chuàng)下55年來的新高。且這種趨勢仍在延續(xù)，2023年一季度全球官方黃金儲備持續(xù)增長228噸。

央行購金行為已經(jīng)成為影響黃金供需平衡表的最重要因素之一，隨之而來國際金價一路水漲船高。5月4日，國際金價突破2080美元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高，盡管上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布引發(fā)了金價回撤，但市場對美國債務(wù)上限危機(jī)和銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂仍給金價提供支撐，截至5月9日10時，現(xiàn)貨黃金再次上漲至約2023美元/盎司。

“囤金潮”原因幾何

“避險”被認(rèn)為是這輪央行“囤金潮”的首要原因。

“當(dāng)前世界格局下，單一美元貨幣體系的風(fēng)險在上升?！庇腊财谪浐暧^分析師凌曉慧認(rèn)為，“俄烏沖突以來，美國通過金融手段對俄羅斯進(jìn)行制裁，凍結(jié)俄羅斯外匯儲備、禁止俄羅斯使用SWIFT系統(tǒng)，在此背景下，增持黃金減持美元資產(chǎn)是各國央行去美元化、儲備資產(chǎn)多元化的有效手段?！?/p>

消費(fèi)市場上的金價和黃金需求也同樣火熱。

國家統(tǒng)計局近日發(fā)布2023年一季度消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，1-3月份的社會銷售品零售總額數(shù)據(jù)板塊中，漲幅最大的就是金銀珠寶類的零售總額。一季度金銀珠寶類的零售總額為970億元，同比增長13.6%。

“一直想著等價格低點(diǎn)的時候囤些金飾保值，沒想到越來越高了?！弊罱鼉蓚€月都在觀望金價的小姜表示，以她本周剛買的30g足金手鐲為例，提前兩個月買能少花一千多元。

“從這輪金價上漲邏輯來看，更多是由于其金融屬性驅(qū)動，不少高凈值客戶將其作為一種投資、避險資產(chǎn)在進(jìn)行配置。”農(nóng)業(yè)銀行浙江省分行個人金融部相關(guān)人士表示，不過他建議客戶還是要保持謹(jǐn)慎理性、分批建倉，“畢竟目前金價已經(jīng)達(dá)到了一個歷史高位。”

“一般而言，黃金的主要需求在于珠寶首飾或者投資需求，往往在市場走向不明時期充當(dāng)通脹對沖和避險資產(chǎn)?！?方正中期期貨稀有貴金屬研究中心史家亮認(rèn)為， 2023年1-4月，宏觀邏輯迅速轉(zhuǎn)變，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期轉(zhuǎn)變與美歐銀行業(yè)風(fēng)險蔓延等核心因素影響下，疊加經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期與美國債務(wù)上限問題，黃金整體呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)態(tài)勢。

從投資屬性來看，此輪金價上漲也有跡可循。自2018年以來，黃金年均投資收益超過6%，高于美國國債收益率，因而在金價上行通道區(qū)間內(nèi)增持黃金是央行增值的手段之一。此外，近期市場對美聯(lián)儲年內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向還存在樂觀預(yù)期——美聯(lián)儲下半年有較大概率停止加息并進(jìn)入降息周期，美債利率和美元指數(shù)均快速回落，因而推升金價上行。

去美元化呼聲更甚

回顧歷史數(shù)據(jù)，全球官方黃金儲備數(shù)據(jù)的變化與十年期美債名義收益率有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。2008、2012、2015、2019年分別是全球央行增持黃金的高峰，也分別對應(yīng)十年期美債名義收益率的下行年份。

展望后市，不少分析師認(rèn)為金價仍有望上行。

“目前來看，盡管由于通脹韌性的持續(xù)性，終端利率維持高位的時間或相對偏長，但年內(nèi)美債收益率的下行趨勢仍較為確定，因此2023年全球范圍內(nèi)央行對黃金的增持行為或?qū)⒊掷m(xù)?！绷钑曰鄯治?。

史家亮認(rèn)為，在2023年剩余時間，金價更多的是反映美聯(lián)儲貨幣政策與美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期。長期來看，避險需求、去美元化需求等因素均將對未來金價走勢形成一定支撐，對應(yīng)的黃金作為世界通用貨幣更獲市場信任，整體震蕩偏上行可能性大。

馬克思曾說：金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。黃金更是被稱為最后的國際支付手段。

上世紀(jì)70年代布雷頓森林體系瓦解后，黃金的貨幣屬性被逐漸淡化，各國紛紛錨定美元展開國際貿(mào)易和國際結(jié)算。不過近年來，隨著世界政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡加劇，美元“世界貨幣”的地位受到了挑戰(zhàn)，黃金由于其“歷史的慣性”，逐步引起各國的重視，甚至一度有關(guān)于恢復(fù)金本位的爭議。

“在新的更加完善貨幣體系出現(xiàn)之前，黃金充當(dāng)了一股反美元的力量，并不是對金本位的回歸?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士分析，世界各國重新呼喚黃金歸來，其本質(zhì)是要求“去美元化”，這也意味著“美元霸權(quán)”終結(jié)已逐漸形成國際共識。

興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院認(rèn)為，貨幣國際化離不開貿(mào)易，逆全球化必然伴隨去美元化。在地緣政治環(huán)境多變的當(dāng)下，各國對安全資產(chǎn)的需求可能會趨向“分散化”，尤其是那些對外部沖擊更為脆弱的國家。同時，該團(tuán)隊指出，取代美元將是漫長的過程，在打破舊體系、建立新制度的過程中，其它貨幣的相對重要性也將變化，若中國把握住多邊合作的機(jī)會，減少美元作為中介貨幣的使用，人民幣將迎來新的機(jī)遇。需警惕的是，作為未來核心生產(chǎn)要素的數(shù)據(jù)，可能成為美國尋求的新貨幣錨，對于在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域兼具軟、硬實力的中國來說，或許能在挑戰(zhàn)中尋找機(jī)會。

（來源：潮新聞）

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