劍橋科技是2023年CPO概念妖股，至5月23日收盤，年內(nèi)累計(jì)上漲421.17%，區(qū)間最大漲幅495.66%。

(相關(guān)資料圖)

伴隨股價(jià)上漲的則是公司美籍實(shí)控人Gerald G Wong等股東頻繁套現(xiàn)。就在5月22日晚間，劍橋科技還披露了股東HK Holding的清倉式減持計(jì)劃。

1、美籍實(shí)控人連續(xù)減持近期已套現(xiàn)過億

伴隨股價(jià)飆升，劍橋科技的大股東們一直在減持公司股份。

根據(jù)公告，截至3月25日，公司控股股東Cambridge Industries Company Limited（簡稱“CIG開曼”）已累計(jì)通過集中競價(jià)交易方式減持公司股份221.68萬股，占減持計(jì)劃披露日公司股份總數(shù)的0.87%，套現(xiàn)3605.57萬元。

此外，公司第二大股東上?？狄藰蛲顿Y咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“上?？狄藰颉保┯?022年12月至2023年3月通過集中競價(jià)和大宗交易方式累計(jì)減持314.45萬股，套現(xiàn)約4647萬元。

5月19日晚間，劍橋科技公告，公司于當(dāng)日收到IPO前股東Hong Kong CIG Holding Company, Limited（簡稱“HK Holding”）出具的《集中競價(jià)減持股份結(jié)果告知函》。減持期間HK Holding減持總金額合計(jì)約1億元。

據(jù)劍橋科技2022年年報(bào)，Cambridge Industries Company Limited（CIG開曼）與Hong Kong CIG Holding Company, Limited（HK Holding）存在關(guān)聯(lián)關(guān)系且為公司實(shí)際控制人Gerald G Wong同一控制下的企業(yè)。

以此計(jì)算，近期實(shí)控人Gerald G Wong累計(jì)減持3605.57萬元+1億元，套現(xiàn)過億。

然而，Gerald G Wong仍未停止。

5月22日晚間，劍橋科技公告，股東HK Holding計(jì)劃通過大宗交易方式和集中競價(jià)交易方式減持公司股份不超過259.1251萬股，即不超過公司股份總數(shù)的0.97%。截至公告披露，HKHolding持有公司股份259.1251萬股。也即通過此次頂格減持股份，HKHolding將退出對劍橋科技的持股。

美籍華人Gerald G Wong，中文名為黃鋼，碩士學(xué)歷，畢業(yè)于美國麻省理工學(xué)院。2000年以前在AT&T和朗訊科技工作15年，曾任朗訊科技光網(wǎng)絡(luò)部副總裁；2000年聯(lián)合創(chuàng)辦光橋科技（中國）有限公司，后于2005年被西門子收購；2006年創(chuàng)辦新嶠有限。

2、長期虧損光模塊業(yè)務(wù)毛利低

劍橋科技是一家以外銷為主的ICT終端設(shè)備制造商，主要客戶涵蓋全球主要的通信設(shè)備供應(yīng)商，主要產(chǎn)品有電信寬帶接入終端、無線網(wǎng)絡(luò)與小基站、交換機(jī)和工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)硬件、高速組件和光模塊。

公司業(yè)務(wù)比較復(fù)雜，但市場炒的其實(shí)是光模塊。

所謂“光模塊”，是由光電子器件、功能電路和光接口等組成，光電子器件包括發(fā)射和接收兩部分。簡單的說，光模塊的作用就是發(fā)送端把電信號轉(zhuǎn)換為光信號，通過光纖傳送后，接收端再把光信號轉(zhuǎn)化為電信號。

隨著以ChatGPT為代表的Ai大模型和應(yīng)用快速發(fā)展，對光模塊的速率、功耗的要求也更高。在此背景下，高速率（800G/1.6T）與低功耗（CPO）等技術(shù)方案的進(jìn)展備受市場關(guān)注。從目前披露的信息來看，光模塊廠商均在加速推進(jìn)400G、800G高速光模塊的研發(fā)、應(yīng)用進(jìn)程。

值得注意的是：

2017年-2022年，劍橋科技扣非凈利潤分別為5528.75萬元、4280.1萬元、-639.16萬元、-2.84億元、3172萬元和1.55億元，累計(jì)之和為-558.31萬元。也就是說，劍橋科技作為CPO概念妖股，過去六年的扣非凈利潤竟然為負(fù)。

毛利率方面，劍橋科技的毛利率在18%左右，光模塊的毛利率為27.58%，并沒有顯現(xiàn)出高科技產(chǎn)品的特性。重點(diǎn)是，截至2023年1季度末，公司應(yīng)收賬款15.05億元，是2022年全年凈利潤的8.7倍；存貨16.23億元，是同期營業(yè)收入的四成，或存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，劍橋公司也提示了風(fēng)險(xiǎn)。

4月19日，劍橋科技曾發(fā)布消息，稱“高速光模塊”業(yè)務(wù)的營收占比只有12.64%，對公司凈利潤貢獻(xiàn)較小，且近期公司的高速光模塊業(yè)務(wù)經(jīng)營平穩(wěn)，未發(fā)生重大變化。

劍橋科技一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.74億元，同比增長124.98%。歸屬于上市公司股東的凈利潤7147.25萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤7036.37萬元，同比扭虧為盈。

來源：泡財(cái)經(jīng)

標(biāo)簽：